[미국주식] 팔란티어(PLTR) 주가 신고가 돌파 후 급락 우려?
안녕하세요 개발자이자 투자자인 이콜(이곳을콜라)입니다.
최근 토스증권에서 흥미로운 종목을 발견했어요. **팰런티어(PLTR)**라는 나스닥 상장 기업인데, 개발자이자 투자자로서 정말 복잡한 감정이 드는 비즈니스 모델을 가지고 있더라고요. 6월 16일 $141.41 신고가를 찍었다가 조정받는 모습을 보니 정말 어려운 종목이에요.
🏢 팰런티어가 뭐하는 회사인가?
빅데이터 분석과 AI의 완벽한 조합
미국 콜로라도 덴버에 본사를 둔 2003년 설립 기업으로, 나스닥에서 거래되고 있어요. 사업 모델이 정말 흥미로운데
1. 정부·국방 데이터 분석 (Gotham)
- 일반적인 IT 기업과 달리 정부 전용 플랫폼에 집중
- CIA, NSA, 국방부와 장기 계약 다수 보유
- 채굴 단가가 아니라 데이터 분석 단가로 수익 창출
2. 민간 기업용 데이터 플랫폼 (Foundry)
- 최근 AIP(AI Platform) 확보에 적극적
- AI 붐에 맞춰 엔터프라이즈 AI 솔루션으로 다각화
개발자 입장에서 보면 "정부 계약 + 민간 AI" 조합이 정말 똑똑한 전략이라고 생각해요. 둘 다 고급 데이터 분석 기술이 필요하니까 시너지가 클 거거든요.
📊 최근 실적이 정말 인상적이에요
2024년 Q1 실적
항목수치전년 대비
| 매출 | $634M | +21% |
| 정부 매출 | $335M | +16% |
| 상업 매출 | $299M | +27% |
| 고객 수 | 497개 | +42% |
재무 구조는 좀 복잡해요
- 현금 보유 약 $4B
- 매출 증가율 꾸준하지만 둔화
- 손실 지속 중 (아직 흑자 전환 못함)
솔직히 성장률은 좋은데 수익성이 아직 안 나오는 게 좀 아쉬워요.
🚀 왜 이 회사가 매력적인가?
개발자 관점에서 본 핵심 경쟁력
1. 이중 성장 동력
- 정부 계약: 안정적인 기본 수익원 (국방, 정보기관)
- 상업용 AI: 폭발적 성장 잠재력 (AIP 플랫폼)
- 두 사업 모두 고급 데이터 분석 기반이라 기술 시너지 극대화
2. 독점적 지위
- 정부 보안 승인 절차로 진입장벽 극대화
- 10년 이상 축적된 데이터 통합 노하우
- 대체 불가능한 도메인 전문성
3. AI 사업 확장성
- 분기 상업 매출 27% 증가
- AIP 플랫폼으로 엔터프라이즈 AI 시장 공략
- No-code/Low-code로 접근성 극대화
📈 기관들의 평가는 갈렸어요
주요 증권사들의 시각:
- Loop Capital은 목표가 $155로 상향하며 "runaway freight train" 표현
- Morgan Stanley, Goldman Sachs 등은 여전히 신중한 입장
- 현재 P/E 237배 (선행), 600배 (후행)로 극단적 밸류에이션
⚠️ 리스크가 정말 많아요
주의해야 할 점들:
- 말도 안 되는 밸류에이션: P/E 600배는 정말 부담스러워요
- 내부자 매도 증가: 6월 중순 수백만 달러 어치 매도
- 수익성 부재: 아직도 적자 지속 중
- 고객 집중도: 정부 의존도가 여전히 높음
🎯 투자 관점에서의 매력도
왜 지금 고민하고 있을까요?
장점:
- 독점적 기술력: 정부·민간 양쪽에서 검증된 플랫폼
- 탄탄한 현금 보유: $4B 현금으로 성장 투자 가능
- AI 트렌드 수혜: AIP 플랫폼의 확산 가능성
- 장기 계약: 정부 계약의 안정성과 예측 가능성
고려사항:
- 극단적 밸류에이션: 현재 주가는 너무 많은 기대치 반영
- 수익성 개선 속도: 언제 흑자 전환할지 불투명
- 경쟁 심화: 빅테크들도 정부 계약 시장 진출 중
💭 개인적인 생각
솔직히 정말 어려운 종목이에요.
기술력은 인정하지만 밸류에이션이 너무 부담스러워요. 특히 P/E 600배라는 숫자는 아무리 좋은 기술이라도 정당화하기 어려운 수준이거든요.
내부자 매도가 늘어나고 있다는 신호도 신경 쓰이고요. 회사를 가장 잘 아는 사람들이 팔기 시작했다는 건, 현재 주가 수준에 대한 우려를 나타내는 것 같아요.
다만 기술적으로는 정말 탄탄한 회사예요. 특히 정부 계약 기반의 안정성과 AI 확장성은 장기적으로 매력적이거든요.
현재 생각하는 전략
- 20-30% 조정 후 분할 매수 검토
- 전체 포트폴리오 5% 이내 비중으로 제한
- 실적 발표 때마다 수익성 개선 추이 모니터링
- 내부자 거래 지속 관찰
앞으로 주목할 포인트들
- Q2 실적 발표 (8월 예정)
- AIP 플랫폼 상업화 속도
- 정부 계약 갱신 현황
- 수익성 개선 로드맵
기술력은 확실하니까 타이밍만 잘 맞추면 여전히 좋은 투자처가 될 수 있을 것 같아요. 하지만 지금 당장은 좀 더 지켜보는 게 나을 것 같네요.